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中小企业如何拿到融资?

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软件介绍

  目前,创业型中小企业很多,而融资问题依旧艰巨。拿到银行贷款的,30%不到,拿到股权投资的,0.1%不到。这个数据告诉我们,目前社会资源的配置,严重制约了中小企业的发展。

  该怎么办?资金问题一直是中小企业的心病。没有钱,就没办法继续创业,也就更没办法进行研发与创新。带着这个困扰广大中小企业主的问题,师董会外联部总监刘红、合伙人&门徒高倩云一起在沪拜访了师董会导师、上海股权托管中心党委书记&总经理张云峰。同时,就时下热门话题进行探讨与分析,渴望为创业者们寻求出路、打开思路。

  Q1:您是如何看待区块链技术对股权托管领域的发展价值的?未来是否可能诞生基于区块链互信机制的全新的股权管理架构?

  A1:从目前来看,我们还未能看到区块链有成熟的应用。因为现在全球都是中心化的模式,而区块链最基础的就是去中心化,因此我个人是持有保留态度的。区块链的诞生是由于比特币的发行,一般而言货币的发行是缘于黄金的储量,以前交易是通过黄金的交换来进行。后来又演变为用白银,用铜钱,但无论用哪个都很费劲,所以后来换成了纸。有多少黄金、白银、铜钱,就印刷多少纸币,本来是按照这个路数走。但现实不是这样,譬如美国就大把大把印钞票,这就跟金子没关系了。所以区块链的本源是怎样来的?好比咱们三个成立个组织,要发1亿的货币,但先别发完,先发1000万,后边的9000万呢,谁有能耐谁发。这样就去掉中心化了,根据情况而定,与美联储和央行无关。而交易所不能使用区块链技术,因为这里边的企业需要挂牌审核的,你说这三个人里,谁来审?第二,企业得信息披露,得真实准确完整,三个人里也没人审。现在很多人都谈区块链,但都没真正搞懂,其实区块链的应用领域还是很窄的。所以我认为,短期内区块链对股权管理架构是不会产生影响的。

  Q2:随着互联网金融的发展,股权托管有哪些新的业务变化和新的服务产品?这些变化对于非上市公司股权的管理会带来哪些创新性的帮助?

  A2:2017年1月26日,国务院办公厅发布了《关于规范区域性股权交易市场的通知》,就把我们现在做的事情规定死了,所以目前就没什么创新品种了,做其余产品就是非法的了。目前是这样,以后不好说,因为创新与风险是紧密相连的。今后当互联网金融趋于稳定后,我们这里的品种或许会丰富些。

  Q3:今年3月国务院办公厅转发证监会对存托凭证(CDR)的建议后,CDR的概念获得了很多海外上市的中国企业的关注。我们应该怎么理解CDR?CDR与美国的ADR会有哪些区别呢?CDR如果顺利发行,会成为互联网行业的融资突破口吗?

  A3:首先这个东西是值得提倡的,资本市场就是资源配置与资源再配置。资源配置就是发新股,资源再配置就是让有钱的人拿到资产,让有资产的人拿到现金,即把市场上的资产盘活。这种做法的后果,就是衍生产品的发生与交易。如卖出一件产品,钱没收上来,但“应收账款”里有这笔钱,也算利润,只不过账面上富贵了。就似我现在要扩大再生产,我没钱,那么你交给我来办,我做成标准化的产品发给股民,股民将钱收集好后,交给你这个企业,这个企业就有钱了。当然不能给你全部的钱,收集了股民1个亿,我只能给到8000万。若你将账款收上来了,那么股民就赚了20%。那么这些产品,就叫资产证券化产品,也属于证券的衍生产品。目前,中国就缺这些东西。在国外,这些东西超级多。存托凭证(CDR)呢,就是指钱不动,将凭证卖掉。通俗说,就是指在境外(包含中国香港)上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。这个产品,就是释放风险的产品,但很多中国人不理解。

  A4:目前的中小企业虽然很多,但融资问题十分艰巨。拿到银行贷款的,30%不到,拿到股权投资的,0.1%不到。所以说,社会资源的配置,严重制约了中小企业的发展。

  若我们能很好解决这个问题,中国的经济实力就能赶超美国。但怎么解决呢?过去是向银行贷款做生意,可银行的本质又决定了它们不可能为中小企业贷款,因为银行要进行风险控制的。所以小企业靠什么呢?得靠社会资本,就是靠老百姓的钱。即把老百姓的钱集中起来,通过入股的方式。放眼望去,咱们中国的投资大咖都是这样的,他们的成功案例多吗?都不多,有几个做成就行了。

  股权投资也是有回报的,一是企业的分红,二是一旦企业上市则会有更为丰厚的回报。而上市后卖掉股票,套现了现金赚得比较多。退出机制大抵就2种:重组并购与资本市场。重组并购在中国做得不大,而资本市场呢,就有28年历史。过去能进行融资的,都是大型的龙头企业,它们想去银行贷款就去银行贷款,想进入资本市场融资,那也能轻易办到。而嗷嗷待哺的小企业,是没有任何途径融资的。那能为中小企业进行融资么?可以的,我们为中小企业量身定做资本市场,社会资本就会源源不断流向中小企业——上海股权托管中心,就在做这件事。

  上海股权托管中心是个交易场所,服务于小企业,初心是通过交易引导新股发行,让中小企业拿到钱去进行生产,创造社会财富。

  师董会导师,上海股权托管中心党委书记、总经理;工学硕士、工商管理硕士;上海市第十一届(当届)党代会代表,上海市第十三届(当届)政协委员;兼任上海股权托管登记中心有限公司董事长、总经理;上海浦东科技金融联合会理事长;上海交通大学等六所高校兼职讲学教授、研究生导师;荣获:上海市领军人才、沪上十大金融创新人物、沪上金融行业领袖、上海浦东经济人物、2014中国经济人物、2015年度中国优秀创新企业家 、2015年度中国经济新领军人物、2016年度中国金融行业最具影响力人物等荣誉。

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